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美国经济还是“金发姑娘” 美联储加息过快了

时间:2018-10-11 10:18:34 来源:本站 阅读:3532158次

  10月10日,美股遭遇黑色星期三,三大股指集体创新低,标普500连跌五日,创下了特朗普当选总统以来的最长连跌记录,还创下8个月最大单日跌幅和两个月收盘新低。道指跌超830点,收创近两个月新低,纳指跌逾4%,收创三个多月新低。

  美股盘后,为参加一场政治集会飞抵宾夕法尼亚州后,特朗普刚下空军一号就表示,“我认为美联储在犯错误,他们(的货币政策收得)太紧。我觉得美联储已经疯了。”

  对于美联储的加息行为,特朗普近日已经多次表态反对,10月9日周二,在白宫南草坪接受采访时,特朗普表示,他不喜欢美联储继续加息的决定。美国经济并没有通胀问题,美联储抑制价格上涨的行动太快了。

  对于美联储加息的CNBC提问,特朗普回答:“我认为我们不是必须那么快行动。”在没有任何通胀迹象的时候,“我不希望减慢通胀的速度,哪怕只是慢一点。”

  特朗普对于美元汇率的干预可谓立竿见影,一旦他发现美元升的过猛,就会出面抨击,2016年后半年特朗普对飙升的美元汇率猛烈抨击,包括他的财经团队也指出这一点,这导致2017年一年的美元下跌。

  但是,美联储却不这么看,10月3日,美联储主席鲍威尔讲话中提到,美国经济相当正面,不需要再保持超低利率,要循序渐进地转向既不松也不紧的中性利率

  周三美联储如期加息,将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%,创2008年以来最高。声明删除了“货币政策立场宽松”的语句,上调了2018和2019年经济增长预期,这让市场预期今年12月加息板上钉钉。

  其实美国经济此轮复苏最大的特点是,就业形势非常好,美国经济数据强劲,尤其是非农就业数据,9月5日公布的非农失业率降至1969年底以来最低,美国劳动力市场接近或超过充分就业,一般而言,这样的就业水平为未来的通胀买下了伏笔。

  但是此轮美国经济复兴最大的特点是通胀不兴。9月10日美国商务部数据显示,美国8月PCE物价指数环比0.1%,预期0.1%,前值0.1%。美国8月PCE物价指数同比2.2%,预期2.2%,前值2.3%。PCE物价指数是美国最核心的通胀指标,这个指标说实话说不上有多强劲,也说不上有多疲软。其他通胀数据还显示,8月个人收入增长0.3%,低于华尔街预期的0.4%。但个人支出增长0.3%,与预期持平,前值为0.4%,这个数据也是不温不火。

  通胀疲软的最核心的原因是油价,油价近期已经突破85美元,很多机构看到100美元。

  但是对于未来的油价,目前的分歧很大,因为此次油价的上涨主要是缘于地缘政治,特朗普对伊朗的制裁,地缘政治问题极端敏感复杂,风云突变,转瞬即逝。特朗普在伊朗核问题上受欧洲盟友的掣肘,很难有切实作为,伊朗核问题最终可能对油价的支撑作用消失,在庞大的库存,以及美国页岩油的支撑下,油价很难有此前那样的上涨。

  考虑到油价上涨会拖慢美国经济增长步伐,特朗普一定会想尽一切办法打压油价。

  所以笔者比较认同美联储“三号人物”、6月刚由旧金山联储主席转任纽约联储主席的威廉姆斯的观点,称自己“完全没有看到任何的通胀迹象”,美国经济仍处于“金发姑娘”状态:“如果美国经济维持当前发展路径,美联储逐步加息到明年左右就是正确的道路,而且我们还有很长的路要走,才能到达中性利率。”对于美债收益率暴涨,他认为这反映了美国经济数据强劲,而不是市场对通胀的过分担忧。

  “金发姑娘”经济指的是高增长和低通胀同时并存的经济,利率可以保持在较低水平,这样的经济状态如果加息过快会摧毁良好的经济发展状况,会引发社会的反对浪潮。

(文章来源:华夏时报)

(责任编辑:DF120)

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